银河证券承销企业债探索灾后重建

国家发改委对企业债违约高度关注并频频规范企业债发行。

目前，部分证券公司已开始摸索企业债新模式——助力灾后重建，在支持实体经济的同时获取稳定收入。

近几年来，我国一些地区因灾难造成了人民群众生命财产的巨大损失。国务院提出要发挥资本市场功能，支持灾后恢复重建，支持灾区企业和金融机构通过债券市场募集灾后重建资金；鼓励符合条件的灾区企业发行非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券等募集灾后重建与恢复生产所需资金。

灾后重建债券相对于其他品种债券，要求承销商必须拥有较高的产品设计执行等专业资质。其中融资时间短、如何协调各方利益等因素都是摆在承销商面前的难题。

在经过多次调研之后，银河证券将扶持灾后重建作为企业债的突破口，成为2015年邛崃市建设投资集团有限公司芦山地震灾后恢复重建债券（简称“15邛崃债”）的主承销商。

“15邛崃债”募资8亿元，资金期限为7年，募集资金全部用于“4·20”芦山地震邛崃灾后恢复重建项目建设。四川省、成都市等各级政府以对芦山地震灾后恢复重建工作的资金及政策支持为本期债券还本付息提供保证。

据了解，如何对灾后重建项目债券进行抵押担保通常是此类债券的发行设计关键点。

最后“15邛崃债”以发行人及下属全资子公司拥有的6宗国有土地使用权作为抵押担保标的，抵押土地使用权的评估总价值为24.4亿元，是发行规模的3.05倍，足以覆盖本期债券本息偿还。

业内人士表示，灾后重建企业债发行为灾区人民迅速步入正常生活争取更快时间，也为券商债券发行和我国重大灾害救助工作提供了一种新模式。